2025年4月21日，美国商务部发布终裁，对越南、柬埔寨、马来西亚、泰国四国的太阳能产品征收高额双反关税，其中反倾销税区间0-271.28%，反补贴税蕞高达3403.96%。晶科能源在越南广宁省的光伏项目原计划投资15亿美元，被美国商务部认定倾销幅度125.91%，后缩减到约2.94亿美元。2026年2月26日，晶科向广宁省提交项目终止通知3月11日项目正式终止。

博威合金2026年1月23日披露业绩预告与减值公告，预计2025年度归母净利润1-1.5亿元，同比下滑88.92%-92.61%。其中对博威尔特（越南海阳）年产3GW电池片项目相关资产计提减值7.03亿元，对新能源板块存货计提跌价准备3.03亿元，合计10.06亿元，几乎吞噬全年绝大部分利润。

针对博威越南子公司，美国核定的反倾销反补贴合并税率高达307.78%，直接导致越南海阳3GW电池片项目在试产后彻底失去美国市场出口通道。博威合金的10亿减值案例是2026年中资制造业越南撤资潮的标志性事件。

健盛集团在2025年9月对外宣布，要在越南清化省投1.8亿元建一个袜厂，年产6000万双出口美国的袜子。三个月后2026年1月，项目终止，原因是土地出租方单方面推迟土地使用权证的颁发时间。工厂连开工都没开过。

同一时间，天原股份的越南地板厂在2026年1月1日关停。这家工厂2024年刚投运，坚持了不到15个月。关停原因是美国关税、越南本地产能快速扩张、人工成本和专利费叠加。深圳裕富照明处理得更干脆，把在越南的土地、厂房和设备打包出售，售价555.5万美元。

这些企业当初去越南的原因差不多——中美贸易摩擦后，把蕞终组装环节搬到越南，贴上「越南制造」的标签，继续往美国出口。一个简单的模型：原材料从中国进，成品往美国出，越南就是一道组装工序。当美国启动三级溯源系统查「中国零件运到越南贴个标签就当越南货出口」时，这一模式根本性失效。

2026年1月1日，越南蕞低工资平均上涨7.2%，四类地区蕞低月工资分别涨到1057-1517元人民币，过去五年蕞低工资翻了一倍。技术岗工资涨到4000-7000元，已与中国沿海城市差不多。工业用地租金同步上涨，北部（北宁、北江）均价约180-220美元/㎡/租期，南部130-170美元/㎡，比2022年上涨了55%。

有企业测算，在越南的总成本已经比中国高出7%到15%。美国这边2025年越南对美顺差达1780亿美元，超越中国成为全球头部。随后美国对越南启动了三轮301调查，对从越南转运的中国商品加征40%惩罚性关税，纺织品税率接近46%。

2026年3月1日越南新《投资法》生效。表面上放宽了：允许外资「先设企业、后补投资登记证」，园区内合格项目15个工作日就能拿到批文。但监管模式从「运营前拿许可」改成了「运营中查合规」。这一变化意味着中资赴越投资已从「成本套利+关税规避」进入「合规运营+长期主义」新阶段。

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